导语

近日，希沃母公司视源股份发布2022年全年报。2022年，视源股份全年实现营业收入209.66亿元，同比减少1.23%。其中，希沃教育相关业务收入 60.73 亿元，同比下降11%。2022年，教育大屏市场首次遭遇“滑铁卢”，作为行业领导者的希沃也难以逆势增长。萎靡的教育大屏市场下，希沃的下一步该怎么走？

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一、初战告捷的 C端教育硬件

希沃推出学习机的时间并不算晚，2020 年，希沃就推出了第一代网课学习机 W0。不过，相比于其竞争对手在不同价位段、不同硬件形态“广撒网”式的尝试，希沃的更新速度一直都算不上快，思路上也有不小的差异。

在希沃的构想之下，学习机不应该是内置学习内容的平板电脑，它应该拥有更加固定的使用场景。因此，即便已经推出了四代学习机，希沃仍只支持插电使用。希沃团队曾表示，“将学习机设计成插电式的固定大屏，让孩子没法躲在被窝里上课，要想上课就得端坐在桌子前。这样一来，将学校的学习习惯延续到家里就不再是难题，另一方面学习机还内置了可以纠正孩子坐姿的功能，保护孩子的体态和眼睛。”

此外，希沃在学习机内容上的策略也更加专注。当小度、科大讯飞等纷纷打出全学段学习内容的策略时，希沃仍在启蒙和小学阶段深耕，并且开始越来越多向素质教育内容倾斜。

从软件上来看，希沃新推出的 W3 学习机内含“5A+”启蒙成长体系，涵盖语言表达、逻辑推理、艺术审美、科学探究、社会适应等五大领域；还有 “绘本岛”功能，提供交互式动画绘本、蓝思英语分级等应用。

希沃消费者业务总经理邱澈指出，希沃在教育智能硬件上走的路是“单一爆品策略”。根据视源股份的年度报告显示，得益于希沃上代学习机W2 出色的市场表现，个人学习终端收入增长了 150%。

但需要注意的是，希沃W3如今面临的市场挑战更为艰巨。在如今“红利期已过”的学习机市场下，竞品品牌纷纷探索更多价位段以获得更多用户，希沃W3却仍然守在 5000 这个价位段，这个做法可能在市场上行的阶段很有用，能够帮助消费者更快的做决策的同时，也能保证一定的利润空间，但在市场下行的阶段，过高的价位和单一的产品线可能并不是一个讨巧的选择。

希沃显然也意识到了这个问题。去年年底，希沃推出听力机S1，今年又推出了护耳耳机和音乐学习机，试图在学习机之外找到新的增长点。值得关注的是，这几款硬件产品的目标用户仍然聚焦在低龄儿童阶段，这说明希沃在 C 端硬件上的思路仍然以儿童教育为核心，希望通过多元化的产品线来满足儿童不同方面的教育需求。

二、教育大屏依旧是重中之重

根据迪显咨询《2022Q4 全球 IFPD 市场研究报告》统计，2022 年中国教育IFPD 整体出货量下滑25.9%。尽管希沃并未公布教育大屏的具体销售表现，但其财报显示，包含企业业务在内的2022 年交互智能平板营收为 89 亿元，占其营收的 42.4%，但相比去年的 109.3 亿元同比下滑了 18.58%。

面对学校端需求减弱的问题，希沃目前的解决思路是：从单纯的教育大屏升级为一整套智慧教室业务，包括VR交互一体机、录播系统、音视频产品、智能讲台等数字化硬件，以扩大服务范围，提升硬件上的收入；推出一系列基于硬件的服务，如希沃信鸽、希沃学苑、希沃集控等，提升产品的竞争力。

数据显示，在教育业务营收整体下滑的同时，希沃的录播业务收入全年同比增长37%，说明希沃的新业务仍有着较强的韧性和增长潜力。此外，伴随着贴息政策的落地实施，希沃以 VR 交互一体机为代表的高等教育解决方案也有望得到增长，这些业务有助于希沃拓展更多的市场空间和用户群体。

虽然一直在进行多元化的业务探索，但对于拥有教育大屏市场近半数份额的希沃，找出“第二增长曲线”的紧迫性其实并没有那么强。相反，希沃更关注如何巩固自己在教育大屏市场的领先地位，以及如何提升自己产品和服务的质量。

在视源股份年度报告的研发投入部分，其表示正在进行新一代教育交互智能平板的研究与开发，并将这个项目放在了首位。年报中写道，结合长期对教育场景的观察研究，升级主要包括：通过设计超小型大视角摄像头，提升清晰度；首次在交互智能平板上使用顶置发声设计，改善教室场景的视听体验；导入硬件级低蓝光设计及开发纸质护眼功能，提升长期观看的视觉舒适性。

教育大屏对希沃乃至整个视源股份的重要性可见一斑。

三、出海业务，保守推进

和萎靡的国内业务相比，海外教育大屏市场依旧保持着较高的增速。根据迪显咨询《2022Q4 全球 IFPD 市场研究报告》，2022 年海外教育市场交互智能平板的出货量为 125.7 万台，增速为 20%，未来 5 年海外教育市场交互智能平板的预估复合增长率为11%。这也成为了希沃寻求新的增长点的重要方向。

视源股份此前曾在投资者互动中表示，目前的海外业务以教育ODM为主，同时也在布局自有品牌的销售。同时，目前已直接出口至 80 多个国家，与超过100个品牌客户形成稳定合作。数据显示，2022年视源股份国外业务的收入 49.14 亿元，占到了其总营收的 23.41%，和2021 年的 50.04 亿元相比略有下降。

视源股份之外，各大品牌早对海外业务虎视眈眈。网龙旗下的普罗米修斯在 K12 互动平板市场服务超过170 万间课堂，覆盖 105 个国家。数据显示，普罗米修斯在美英法意德五个市场的市占率均为第一名。而鸿合科技则通过“Hite Vision + New line”双品牌战略，在全球IFPD教育市场占据一定的市场份额。这对于主营 ODM 业务的视源股份来说，要在海外业务取得进一步的突破并不轻松。

尽管视源股份的营收增长遭遇了瓶颈，但其归母净利润却实现了大幅增长，从 2021 年的 16.99 亿元提升至 2022 年的 20.72 亿元，同比增长 21.98%。交互智能平板的毛利率达到了 37.27%，相比2021年提升了 7.17%。疲软的市场下，选择及时收缩业务规模，提高毛利率，对于视源股份这样的头部企业来说，不失为一个更好的选择。

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