维科网光伏讯 6月29日,常州时创能源股份有限公司(简称“时创能源”)正式在上交所科创板挂牌上市。
此次上市,标志着该公司正式登陆A股资本市场,意味着光伏上市公司队伍再添一名“新成员”,同时也为该公司未来发展注入了新的动力。
实际募资7.68亿元
【资料图】
根据公告,时创能源本次发行价格19.2元/股,发行市盈率为28.92倍,证券代码为688429,A股股本约40000万股。
本次公开发行前,常州时创投资有限公司(简称“时创投资”)为时创能源的控股股东,持有该公司39.71%的股权;湖州思成投资管理合伙企业(有限合伙)(简称“湖州思成”)持有该公司38.12%的股权,为第二大股东。本次公开发行后,时创投资的持股比例降至35.74%(湖州思成持股比例为34.31%),仍为该公司的控股股东。
股权关系图(图源上市公告)
截至上市公告书签署日,符黎明持有时创投资65.00%的股权,为其实际控制人;同时,符黎明持有湖州思成16.48%的出资份额并担任执行事务合伙人,为湖州思成实际控制人。
截至本次发行后、上市前,符黎明通过时创投资和湖州思成合计控制时创能源70.05%的股权,为该公司的实际控制人。
(截图来自上市公司公告)
此前,根据招股书显示,时创能源拟募资约10.96亿元。募资金额将用于高效太阳能电池设备扩产项目(约1.14亿元)、新材料扩产及自动化升级项目(约1.27亿元)、高效太阳能电池工艺及设备研发项目(约1.37亿元)、研发中心及信息化建设项目(约2.18亿元)及补充流动资金(5.00亿元)。
公告显示,本次IPO,时创能源实际募集资金额7.68亿元;扣除发行费后为7.01亿元,仅为预计募资总额的64%,不及预期。
上市首日,时创能源股价大涨63.91%,报收31.47元,总市值125.88亿元。
三年营收涨5倍
资料显示,时创能源成立于2009年11月,主要从事于光伏湿制程辅助品、光伏设备和光伏电池的研发、生产和销售等业务。
(截图来自上市公司公告)
近几年来,得益于光伏电池业务的强势扩张,时创能源业绩获得高速增长。
财务数据显示,2020-2022年,该公司营收实现倍量增长,分别达到4.38亿元、7.12亿元和23.95亿元;实现净利润分别为1.42亿元、0.91亿元和2.93亿元。增幅方面,2022年该公司营收同比增长近2.4倍,净利润同比增长约2.2倍。
然而,报告期内,由于主营业务结构调整,时创能源主营业务毛利率连续出现较大幅度下滑,从近70%下降至20%左右。在光伏电池不扩产的背景下,公司业绩高增长或难以持续。
主营业务毛利率大幅下滑
事实上,时创能源是我国最早进入光伏湿制程辅助品市场的企业之一,现已成为该领域的龙头企业。然而,该项业务却面临竞争加剧导致收入下滑的问题。
在2020-2022年,该公司光伏湿制程辅助品实现营业收入分别为3.12亿元、3.58亿元和2.83亿元。其中,2022年其相关产品销售数量同比增加14.6%,但销售单价下降大约31%,导致销售营业收入同比下降接近21%。
在光伏湿制程辅助品毛利率方面,报告期内,其毛利率分别为80.8%、75.4%和65.0%;连续两年下滑。若相关产品不能保持产品迭代和性能提升,未来毛利率面临进一步下降的风险。
此外,在电池片业务方面,该公司于2018年投建100MW中试线,涉足光伏电池的研发生产业务;于2021年投建了2GW光伏电池生产线;2022年9月,其电池片产能达到满产,当年实现业绩同比增加2倍。
(截图来自上市公司公告)
不过,由于采取与行业常规不同的边皮料为直接原材料制成光伏半片电池,该公司光伏半片电池生产的后道工序较为复杂,生产成本略高于硅料路线。据招股书披露,报告期内,时创能源光伏电池业务毛利率分别为-1.27%、-18.23%和12.18%,近三年该业务的毛利率波动较大,这也进一步影响了该公司主营业务毛利率水平。
此外,该公司多次股权激励计划导致股份支付费用高企,挤压了其净利润空间。而光伏电池业务的商业周期特性,也对该公司未来现金流造成了较大的压力。这也从侧面印证本次IPO募资资金用途中最大一笔开支为何是用于补充流动资金了。(文/光伏初心)
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